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·长沙pos机|央行正回购利率创近三年半新低 四季度债市延续慢牛

在市场降息预期再起之时,昨日央行在公开市场操作中再度将正回购利率下调10个基点(BP)至3.40%,这是近一个月内央行第二次调整正回购利率,该利率创下近三年半以来的新低,显示在经济形势不明朗的情况下,央行继续维稳资金面、引导利率下行的意图明确。

四季度债市延续慢牛

昨日,央行开展了200亿元正回购操作,规模与上期持平。由于昨日在公开市场上到期的正回购和央票共计400亿元,也就是说,对冲后单日实现净投放200亿元,放水力度有所加大。结合正回购利率的下行,市场普遍预期,未来资金面将维持偏宽松格局,不会再度趋紧。

分析认为目前的流动性和基本面环境仍有利于债市向好。国泰君安指出,当前的经济环境决定了某种形式的降息仍是必然事件,利率牛市的环境都没有改变。而如果降息,最直接的结果是长久期品种收益最大;而如果未降息,目前虽然收益率曲线较平,但在基本面弱势环境下,长久期收益率反弹空间有限,票息保护空间也较大,持券风险较小。

但是东莞银行金融市场部分析师陈龙指出,配置力量在年底不大,而交易户在当前市场价格和债券流动性环境下机会也不大,因此,年底之间的债券维持盘整慢牛的可能性较大。另一方面,可能要关注三季度数据出来之后的新政策出台的幅度大小,估计时点会在四中全会之后。目前来看,宏观弱势、类通缩继续发展、转型加快、风险缓释可控、降低融资成本政策不断加码、同业理财治理趋严,明年债市多高于空。

(源文由 长沙pos机代办

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